申银万国：2011年12月份全球新接订单为306万DWT，同比回落79%，环比略有上升、幅度为1%。虽然本月新接订单环比有所回升，但幅度很小、且同比依然大幅回落，所以我们维持对船舶新接订单仍处市场底部的判断。

      申银万国：由于航运市场仍处于供过于求的状态，所以会压制对新船的需求，预计2012年全球新接订单数依然会延续2011 年低迷态势。虽然2010 年船价在钢材价格低位、订单逐渐恢复的情况下有小幅上升，但我们认为在产能逐步释放、订单维持相对低位等因素影响下，目前的船价仍只能在底部盘整，无法趋势性上涨。按现在的船价测算，船厂毛利率水平仍偏低。